L’or dope les recettes extérieures de l’Ouganda, mais révèle la dépendance du pays à quelques exportations

Une hausse des exportations peut remplir les caisses en devises sans profiter de la même manière à tous les secteurs. En Ouganda, la forte progression enregistrée en août met en lumière à la fois le poids croissant de l’or et la question de la diversification de l’économie.

Une dynamique portée par l’or, mais concentrée

Le ministère ougandais des Finances évalue les recettes d’exportation de marchandises à 1,5 milliard de dollars en août, contre 1,1 milliard un an auparavant. Cela représente une hausse de 36 %. L’or en constitue la principale composante : 889 millions de dollars, soit près de 69 % de plus qu’en août 2025, selon le rapport mensuel du ministère.

Ces chiffres décrivent des recettes brutes d’exportation. Ils ne signifient pas que l’ensemble de la valeur déclarée reste dans le pays. Une partie importante de l’or exporté par l’Ouganda est importée, raffinée sur place, puis réexportée. Dans son bilan semestriel, le ministère estime ainsi que les recettes nettes de l’or — exportations moins importations — étaient bien inférieures aux montants bruts.

Le secteur a néanmoins pris une place majeure dans les échanges extérieurs. Pour l’exercice financier clos en juin 2026, l’or et le café ont représenté ensemble environ 70 % des exportations de marchandises, selon des données de la Banque d’Ouganda rapportées par le quotidien Daily Monitor. Cette concentration rend les recettes sensibles aux cours internationaux et aux volumes disponibles.

Kampala au cœur d’un réseau régional de transformation

L’essor des ventes d’or s’inscrit dans le développement d’activités de raffinage et de négoce en Ouganda. Le pays occupe une position de carrefour en Afrique de l’Est. Une partie du métal traité dans ses installations vient toutefois de l’étranger. La croissance des exportations ne mesure donc pas, à elle seule, la production minière locale ni la valeur ajoutée conservée par les entreprises et les travailleurs ougandais.

Le rapport semestriel du ministère souligne cette distinction : au premier semestre de l’exercice 2025/26, les exportations d’or ont fortement progressé, mais les recettes nettes ont été bien plus modestes que leur valeur brute. Il indique aussi que les Émirats arabes unis constituent une destination majeure des exportations ougandaises vers le Moyen-Orient, région devenue le premier débouché extérieur du pays sur la période.

À l’échelle régionale, l’Ouganda est membre de la Communauté d’Afrique de l’Est (EAC), un bloc qui facilite les échanges entre ses États membres, malgré des obstacles commerciaux persistants. Les échanges avec l’EAC comptent pour une part importante du commerce ougandais, mais les exportations d’or se dirigent aussi vers des marchés éloignés. Cette double orientation relie Kampala aux économies voisines et aux circuits mondiaux des matières premières.

Des devises utiles, sans garantie pour le shilling

Les exportations rapportent des devises, notamment des dollars, qui peuvent aider à financer les importations et à répondre à la demande de monnaie étrangère. Mais une hausse mensuelle ne garantit pas une appréciation durable du shilling. Le taux de change dépend également des importations, des transferts de la diaspora, des mouvements de capitaux et des besoins des entreprises.

Le rapport du ministère consacré à août indique d’ailleurs que le shilling s’est déprécié de 0,7 % face au dollar par rapport au mois précédent. La demande de devises des secteurs de l’énergie et de l’industrie a dépassé les entrées provenant des exportations, des organisations non gouvernementales et des transferts. Ce constat rappelle que les recettes d’exportation ne se transmettent pas mécaniquement au taux de change.

Les effets varient aussi selon les acteurs. Les exportateurs et les entreprises liées au raffinage peuvent bénéficier de revenus accrus. Les ménages, les petites entreprises et les importateurs ressentent plutôt les variations du prix des biens achetés à l’étranger. Quant aux communautés proches des sites miniers, leur part des retombées dépend notamment de l’emploi local, des achats auprès de fournisseurs ougandais et des recettes fiscales effectivement perçues.

Le pétrole, prochaine étape sous surveillance

L’or n’est pas la seule source de recettes extérieures attendue. L’Ouganda prépare l’exportation de son brut, baptisé « Pearl Sweet », depuis les champs de la région de l’Albertine, dans l’ouest du pays, près de la frontière avec la République démocratique du Congo. La compagnie pétrolière nationale UNOC a annoncé que les premières exportations sont prévues au début de 2027, via l’oléoduc EACOP et le port tanzanien de Tanga.

Cette échéance, confirmée par la Uganda Broadcasting Corporation, dépend de la mise en service des installations de production et de transport. L’arrivée du pétrole pourrait accroître les recettes en devises, mais elle posera aussi des questions de gestion des revenus, de contenu local et de partage des bénéfices. Le passage du brut par la Tanzanie souligne, en outre, que cette nouvelle filière repose sur une coopération régionale concrète.

Pour l’Ouganda, l’enjeu ne se limite donc pas à exporter davantage. Il s’agit de transformer les recettes liées à l’or, au café et bientôt au pétrole en capacités productives plus larges, afin de réduire la dépendance à quelques produits. Les prochains rapports commerciaux permettront de voir si la poussée d’août se prolonge, et si les gains bruts se traduisent par davantage de valeur ajoutée dans l’économie nationale.