Au Gabon, l’enjeu du manganèse ne se limite plus au volume extrait. Libreville veut que davantage de minerai soit transformé dans le pays, tandis qu’Eramet cherche des capitaux pour redresser ses comptes. Le calendrier de ces deux ambitions se resserre autour de 2029.
Un groupe à recapitaliser, une filière sous pression
Le 12 octobre 2026, Eramet a confirmé son intention de lancer une augmentation de capital de 500 millions d’euros au quatrième trimestre. L’État français, déjà actionnaire via l’Agence des participations de l’État, prévoit d’y participer et doit devenir le premier actionnaire du groupe. L’opération reste soumise aux autorisations nécessaires.
Le groupe a besoin de renforcer ses fonds propres. À la fin du premier semestre 2026, sa dette nette atteignait 1,868 milliard d’euros. Sa perte nette part du groupe, hors Société Le Nickel (SLN), s’élevait à 146 millions d’euros. Dans le même temps, Eramet a annoncé un EBITDA ajusté en hausse sur un an, à 276 millions d’euros : l’amélioration opérationnelle n’efface donc pas la fragilité de son bilan.
Pour Paris, Eramet est aussi un acteur des approvisionnements en métaux jugés stratégiques. Mais, au Gabon, la question immédiate est différente : quelle part des nouveaux moyens financiers pourra soutenir les investissements industriels attendus par les autorités ? À ce stade, aucune affectation précise de la recapitalisation aux projets gabonais n’a été annoncée.
La transformation locale, objectif gabonais
Le 30 mai 2025, le gouvernement gabonais a annoncé l’interdiction d’exporter du manganèse brut à compter du 1er janvier 2029. Le ministère des Mines a présenté cette échéance comme un levier pour développer la transformation locale et renforcer les compétences nationales. Le Secrétariat général du gouvernement a ensuite réuni les administrations concernées pour préparer sa mise en œuvre.
Cette orientation s’inscrit dans un choix de politique économique : capter davantage de valeur avant l’exportation, plutôt que dépendre surtout de la vente du minerai extrait. La transformation en alliages demande toutefois des usines, de l’électricité disponible à un coût compétitif et des voies de transport fiables. Elle peut soutenir des emplois industriels, mais ses effets dépendront des investissements effectivement réalisés et des compétences mobilisées au Gabon.
Le pays ne part pas de zéro. À Moanda, le complexe métallurgique d’Eramet produit déjà des alliages de manganèse. En juin 2025, le ministère des Mines a également indiqué qu’un groupe de travail réunissant l’État et Eramet devait examiner les moyens d’accroître la transformation locale. L’échéance de 2029 place désormais ces discussions devant un test concret : convertir les objectifs annoncés en capacités opérationnelles.
Des projets encore à l’étude
Un protocole d’accord signé le 20 juillet 2026 entre Eramet et la République gabonaise prévoit l’étude de trois scénarios industriels. L’objectif annoncé est de transformer jusqu’à 700 000 tonnes de minerai par an d’ici à la fin de 2031. Le document présente une feuille de route et des études, pas des installations déjà financées ou construites.
Parmi les pistes figure la rénovation du complexe de Moanda, avec une capacité envisagée de 70 000 tonnes d’alliages par an et un redémarrage visé pour la fin de 2029. Une nouvelle usine côtière pourrait, elle, produire 265 000 tonnes d’alliages par an à partir de 2031. Un troisième scénario concerne une unité d’oxyde de manganèse près de Libreville. Ces options restent conditionnées par les études de faisabilité, le financement, la logistique et l’accès à l’énergie.
Le décalage des calendriers est central. L’interdiction annoncée doit entrer en vigueur au début de 2029, alors que certaines capacités envisagées ne seraient disponibles que plus tard. La réussite dépendra donc aussi de la montée en puissance des installations existantes et des projets portés par les autres opérateurs du secteur. Le ministère gabonais a indiqué que plusieurs entreprises minières participaient aux échanges sur la transformation locale.
Le rail et l’énergie, conditions de l’industrialisation
La filière repose également sur le Transgabonais, qui relie les zones minières au port d’Owendo, près de Libreville. Eramet mise sur des gains de productivité dans ses activités gabonaises, notamment dans le transport ferroviaire. Une hausse de la transformation nécessiterait cependant une chaîne logistique adaptée aux flux de minerai et de produits transformés, ainsi qu’une alimentation électrique suffisante pour les installations métallurgiques.
Pour les travailleurs et les entreprises locales, l’industrialisation pourrait ouvrir des débouchés dans la maintenance, le transport, les services et la production d’alliages. Mais les retombées ne sont pas automatiques : elles dépendront des emplois créés, de la formation, des achats effectués dans le pays et de la régularité de l’activité. Pour les populations des bassins miniers, l’enjeu ne se mesure donc pas seulement aux tonnes traitées, mais aussi à la manière dont les revenus et les compétences se diffusent.
Un enjeu qui dépasse le Gabon
Membre de la CEMAC, la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale, le Gabon met en avant une stratégie de valorisation de ses ressources qui fait écho aux débats continentaux sur les chaînes de valeur minières. Le cas d’Eramet illustre une relation à double contrainte : le groupe a besoin de restaurer sa capacité financière, tandis que l’État gabonais entend faire évoluer les conditions d’exploitation vers davantage de transformation sur place.
Les prochaines étapes seront les décisions d’investissement, le bouclage des financements et la confirmation des calendriers industriels. L’augmentation de capital peut consolider Eramet, mais elle ne garantit pas, à elle seule, la réalisation des projets au Gabon. À l’approche du 1er janvier 2029, Libreville devra mesurer si les capacités disponibles et les travaux engagés permettent d’appliquer l’interdiction annoncée sans désorganiser la filière.
