Un montant d’investissements peut grimper sans que les retombées se diffusent largement. En 2025, les capitaux étrangers dirigés vers l’Afrique ont reculé par rapport au pic de l’année précédente. Pourtant, les projets annoncés se sont multipliés. L’enjeu pour les gouvernements est désormais moins de compter les milliards que d’en mesurer les effets sur l’emploi, les entreprises locales et la production.
Un recul qui masque des trajectoires régionales contrastées
Les investissements directs étrangers (IDE), c’est-à-dire les prises de participation et les financements durables d’entreprises par des investisseurs étrangers, ont atteint environ 70 milliards de dollars en Afrique en 2025. C’est 26 % de moins qu’en 2024, année exceptionnellement élevée, notamment grâce à une opération immobilière de grande ampleur en Égypte. Le total de 2025 reste toutefois supérieur d’environ un tiers à la moyenne annuelle de 2010 à 2024, selon la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED).
La baisse continentale ne raconte pas une histoire uniforme. Les flux vers l’Afrique du Nord ont chuté de 56 %, à 22 milliards de dollars, en grande partie parce que la comparaison ne comprend plus le montant exceptionnel enregistré en Égypte en 2024. À l’inverse, l’Afrique de l’Ouest a progressé de 44 %, à 20 milliards, et l’Afrique de l’Est de 12 %, à 15 milliards. L’Afrique centrale et l’Afrique australe ont, elles, reculé.
Cette géographie rappelle le poids de quelques grandes opérations. En 2025, l’Égypte est restée le premier pays africain destinataire, avec environ 15,5 milliards de dollars. La Guinée a attiré près de 7,8 milliards, le Mozambique environ 5,7 milliards, le Nigeria 4 milliards et l’Éthiopie près de 4 milliards. Les montants guinéens ont été portés notamment par des projets liés à la bauxite et au minerai de fer, tandis que les hydrocarbures ont pesé dans les chiffres du Mozambique et du Nigeria.
Plus de projets, mais des tickets moins élevés
La valeur des nouveaux projets d’investissement dits « greenfield » — des activités créées ou développées sur un nouveau site — a diminué de près d’un tiers en 2025. Pourtant, leur nombre a augmenté. La CNUCED y voit un déplacement des méga-projets vers un ensemble plus large d’initiatives de moindre taille. Cette évolution peut diversifier les lieux et les secteurs concernés, mais elle ne garantit pas, à elle seule, des emplois nombreux ou des entreprises locales mieux intégrées.
Les capitaux restent fortement attirés par l’énergie, les infrastructures, les hydrocarbures et les minerais. Ces secteurs peuvent financer des équipements essentiels et soutenir les exportations. Mais leurs effets dépendent des conditions négociées : recours à la main-d’œuvre locale, achats auprès de fournisseurs nationaux, fiscalité, transformation sur place et respect des règles environnementales. Un projet minier qui exporte une matière brute ne produit pas les mêmes retombées qu’une chaîne qui inclut transformation, maintenance et formation dans le pays.
La CNUCED relève aussi une présence de projets annoncés par des investisseurs d’Asie et du Golfe. L’origine des capitaux compte, mais ne suffit pas à évaluer leur bénéfice. Pour les États, la question est de comparer les offres et de défendre des objectifs mesurables, tout en évitant que la concurrence entre pays ne conduise à affaiblir les exigences fiscales ou sociales. Pour les populations, l’impact se joue souvent loin des sièges des entreprises : dans les villes où se concentrent les services, mais aussi dans les zones rurales traversées par les infrastructures et les activités extractives.
La Guinée, entre grands projets et production locale
La Guinée illustre ce contraste entre investissements de grande ampleur et capacités productives du quotidien. Son niveau d’IDE en 2025 est lié notamment aux activités minières. En parallèle, le pays cherche à renforcer des filières agricoles qui peuvent réduire certaines dépendances et alimenter l’industrie locale. Pour la campagne 2025-2026, les autorités guinéennes ont annoncé une hausse de 33 % de la production de maïs, à environ 756 000 tonnes, contre 560 000 tonnes pour la campagne précédente. Ce chiffre communiqué par le ministère mérite d’être suivi avec les prochains bilans agricoles et les données de commercialisation.
Cette progression ne signifie pas encore que les fabricants d’aliments pour volailles disposent d’un approvisionnement local régulier. Le stockage, le transport, la qualité des récoltes et la capacité des producteurs à fournir des volumes constants restent déterminants. L’Institut de recherche agronomique et les dispositifs d’appui aux agriculteurs peuvent contribuer à améliorer les semences et les pratiques, mais la coordination entre producteurs, transformateurs et éleveurs compte tout autant.
Le lien avec les IDE n’est pas automatique : les statistiques d’investissement ne mesurent pas directement le financement de ces exploitations. Il révèle toutefois une priorité commune aux pays du continent. Attirer des capitaux dans les mines ou l’énergie ne remplace pas l’investissement dans les infrastructures rurales, la transformation agroalimentaire et les entreprises locales. Ce sont ces connexions qui peuvent faire circuler une partie des gains au-delà des grands sites de projet.
Mesurer les retombées plutôt que le seul montant
À l’échelle régionale, les écarts entre pays rendent la coordination importante. Les communautés économiques régionales et l’Union africaine peuvent soutenir des règles communes, notamment sur les infrastructures transfrontalières et les chaînes de valeur. La Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf), qui vise à faciliter les échanges entre pays africains, peut aussi élargir les débouchés des entreprises qui transforment localement les matières premières. Mais les résultats dépendront de la mise en œuvre, des routes, de l’énergie disponible et de la stabilité des règles commerciales.
Le prochain indicateur à surveiller ne sera donc pas seulement le volume annuel des IDE. Il faudra aussi regarder combien de projets annoncés sont effectivement réalisés, quels emplois ils créent, quelle part des contrats revient aux entreprises nationales et quelle valeur reste dans le pays. En 2025, la hausse du nombre de projets malgré la baisse des montants signale un changement de format, pas encore une transformation économique acquise. C’est dans la durée et dans les comptes rendus nationaux que se vérifiera la portée de ce mouvement.
