Au Botswana, la hausse de la part dans De Beers promet de l’influence, mais expose l’État à un risque financier accru

Au Botswana, le débat sur De Beers dépasse la question de la propriété. Il porte sur la capacité du pays à peser sur la vente de ses diamants, alors que la demande mondiale ralentit et que les finances publiques restent sous pression.

Une vente qui redessine les alliances

Le 9 novembre 2026, devant le Parlement, le président Duma Boko a annoncé que le Botswana entendait faire passer sa participation dans De Beers de 15 % à 30 %. Cette hausse dépend de la cession des 85 % détenus par Anglo American, qui cherche à se désengager du groupe. La vente n’est pas encore conclue.

Gaborone soutient l’offre du Global Diamond Consortium, conduit par Gareth Penny, ancien directeur général de De Beers. Anglo American a désigné ce consortium comme acquéreur privilégié, mais les conditions définitives et les accords contraignants restent à négocier. Le Botswana dispose d’un droit de préemption sur les titres proposés à la vente. Son appui donne donc un poids déterminant aux discussions, sans garantir leur issue.

Duma Boko a aussi indiqué que l’Angola et la Namibie prendraient part au projet, sans préciser leurs participations. Des acteurs du secteur privé sont également évoqués. La composition finale du tour de table, comme les droits de vote associés à chaque part, demeure inconnue.

Un poids accru, sans contrôle garanti

Avec 30 %, le Botswana deviendrait le principal actionnaire individuel de De Beers. Mais cette position ne lui donnerait pas automatiquement le contrôle de l’entreprise. La gouvernance dépendra aussi des pactes entre actionnaires, des sièges au conseil d’administration et des règles applicables aux décisions stratégiques. Ces éléments n’ont pas été détaillés publiquement.

L’enjeu est majeur pour un pays où l’industrie diamantifère structure une partie importante de l’économie. Le Botswana partage déjà à parts égales avec De Beers Debswana, la coentreprise qui exploite notamment les mines de Jwaneng et d’Orapa. Un accord commercial conclu avec le groupe prévoit aussi une hausse progressive du volume de diamants accessibles à Okavango Diamond Company, l’entreprise publique de commercialisation. Selon le compte rendu officiel botswanais de l’accord sur les ventes de Debswana, la part destinée à ODC doit augmenter par étapes.

Ces leviers répondent à une préoccupation concrète : mieux maîtriser la commercialisation et la valorisation des pierres extraites dans le pays. Ils ne mettent toutefois pas le Botswana à l’abri des fluctuations du marché. Les chiffres publiés par De Beers montrent que la production botswanaise a représenté 10,3 millions de carats au premier semestre 2026, sur 14,9 millions produits par le groupe. Ils confirment l’importance du pays pour l’entreprise, mais ne suffisent pas à eux seuls à établir sa part sur les neuf premiers mois de l’année.

Le coût d’un pari industriel

Le financement constitue l’une des principales inconnues. Duma Boko a dit vouloir limiter le recours aux ressources publiques et partager les risques avec d’autres investisseurs. Aucun montant ni montage financier définitif n’a toutefois été annoncé. Or une participation plus forte dans une entreprise en difficulté peut apporter de l’influence, mais aussi exposer l’État à des pertes ou à des besoins de financement supplémentaires.

Les résultats de De Beers illustrent cette fragilité. Au premier semestre 2026, son chiffre d’affaires s’est établi à 1,583 milliard de dollars, contre 1,952 milliard un an plus tôt. Son EBITDA sous-jacent — un indicateur de performance avant intérêts, impôts et amortissements — est resté négatif, à 113 millions de dollars. Ces données proviennent du rapport financier semestriel publié par De Beers.

Le groupe subit la concurrence des diamants de laboratoire et une demande affaiblie, notamment en Chine. Cette situation touche aussi les finances botswanaises, qui dépendent en partie des recettes minières. Le président n’a pas présenté de budget détaillé pour l’acquisition. Il faut donc distinguer la volonté politique d’investir des engagements financiers effectivement approuvés.

Le projet est également défendu comme un investissement dans les capacités industrielles. Duma Boko a évoqué Element Six, filiale spécialisée dans les diamants synthétiques à usages industriels. Cette activité pourrait ouvrir une voie distincte de la joaillerie, mais son développement et ses retombées restent liés à la conclusion de la vente et aux choix futurs de De Beers.

Une portée régionale, des résultats à vérifier

La participation annoncée de l’Angola et de la Namibie donne à la négociation une dimension régionale. Ces pays sont, comme le Botswana, producteurs de diamants en Afrique australe. Leur présence pourrait rapprocher les intérêts de plusieurs États producteurs au sein d’une entreprise qui commercialise une partie importante de leur production. Mais elle ne garantit pas une stratégie commune : les parts, les droits de gouvernance et les objectifs de chaque partenaire restent à préciser.

Le président a présenté cette coopération comme une manière pour les pays producteurs de participer davantage aux décisions qui concernent leurs ressources. C’est un enjeu de souveraineté économique, mais aussi de partage des risques : les gouvernements devront concilier influence industrielle, recettes publiques et autres besoins d’investissement. Au Botswana, les effets ne se répartiraient pas de manière uniforme. Les finances de l’État sont directement concernées, tandis que les emplois, les entreprises locales et les revenus liés aux mines dépendront des volumes extraits et des contrats commerciaux.

À l’échelle de la Communauté de développement de l’Afrique australe (SADC), cette démarche s’inscrit dans une interrogation plus large sur la place des États producteurs dans les chaînes de valeur minières. Pour l’Union africaine aussi, le dossier souligne l’écart entre posséder une ressource et contrôler sa transformation, sa commercialisation et ses revenus. Toutefois, une participation au capital ne règle pas à elle seule ces questions.

La prochaine étape sera la négociation des documents de vente entre Anglo American et le consortium, puis la clarification du financement et des droits associés aux participations. Jusque-là, les 30 % annoncés décrivent un objectif politique, pas une transaction achevée. Le point décisif sera de savoir si le Botswana peut gagner en influence sans transférer au budget public une part disproportionnée du risque lié au recul du marché diamantaire.