Au Mali, Loulo-Gounkoto relance sa production d’or après la crise et redonne de l’air au secteur minier

Un complexe stratégique qui pèse bien au-delà du sud-ouest malien

À Loulo-Gounkoto, la question n’est pas seulement celle d’une mine qui redémarre. C’est celle d’un actif central pour l’économie malienne, pour les recettes publiques et pour la crédibilité du nouveau rapport de force entre l’État et les grands opérateurs miniers. Dans un pays où l’or reste l’une des premières sources d’exportations, chaque reprise de cadence compte pour Bamako, mais aussi pour les milliers de salariés, sous-traitants et familles qui vivent autour du site.

Le complexe se situe dans l’ouest du Mali, près du fleuve Falémé et à la frontière du Sénégal. Il réunit deux permis distincts, Loulo et Gounkoto. L’exploitation est détenue à 80 % par Barrick et à 20 % par l’État malien. Ce partage rappelle qu’il ne s’agit pas d’un simple site industriel, mais d’un partenariat sous tension entre souveraineté nationale et capital privé international.

Le dossier s’inscrit dans une séquence plus large de réformes minières. Le Mali applique depuis le 29 août 2023 un nouveau Code minier, avec ses textes d’exécution publiés en 2024. Les autorités de transition ont présenté ce cadre comme un instrument de reprise en main des ressources extractives. Dans cette logique, le secteur aurifère n’est pas seulement un moteur économique ; il est aussi un terrain de souveraineté.

Des chiffres qui confirment la remontée, après une année de blocage

Les données publiées au début du mois d’août 2026 montrent une reprise nette. Barrick indique avoir produit 152 000 onces d’or attribuables au premier semestre 2026 sur Loulo-Gounkoto. Le groupe précise aussi une montée en puissance entre les deux premiers trimestres, avec 64 000 onces au premier trimestre puis 88 000 au deuxième. Cette progression traduit un redémarrage industriel réel, même si le site n’a pas encore retrouvé son régime de croisière.

Sur une base consolidée, la production du complexe est annoncée à environ 190 000 onces au premier semestre si l’on ajoute la part de 20 % détenue par l’État malien. Le groupe maintient pour 2026 un objectif pouvant atteindre 362 500 onces. Ce niveau reste élevé, mais il demeure inférieur au rythme d’avant crise. À titre de comparaison, le site avait produit 723 000 onces en 2024. La marche entre reprise et retour à pleine puissance reste donc longue.

Le contraste avec 2025 est important. En janvier de cette année-là, Barrick avait suspendu ses opérations après un durcissement du bras de fer avec les autorités maliennes. En juin 2025, un tribunal de Bamako avait placé le complexe sous administration provisoire pour six mois. Puis, en novembre 2025, un accord entre les deux parties a ouvert la voie à un retour du contrôle opérationnel au groupe canadien. L’État malien a ensuite présenté ce règlement comme la fin d’un long différend minier.

Ce que change la reprise pour Bamako, les régions et le secteur minier

Pour le Mali, la reprise de Loulo-Gounkoto a plusieurs effets immédiats. Elle soutient la production industrielle d’or, donc les recettes fiscales, les exportations et les flux de devises. Elle réduit aussi la pression sociale sur une zone où l’activité minière fait vivre un tissu dense d’emplois directs et indirects. Dans les régions aurifères, la stabilité d’un grand complexe a des effets concrets sur le transport, le commerce, la logistique, la restauration et les services de proximité.

Pour les autorités de transition à Bamako, le dossier est plus politique qu’il n’y paraît. Le nouveau Code minier a servi d’appui à une ligne de fermeté envers les opérateurs étrangers, au nom d’une meilleure répartition de la rente. Cette stratégie parle à une partie de l’opinion, qui réclame depuis des années une présence publique plus forte dans les mines. Mais elle impose aussi un équilibre délicat : trop de bras de fer peut freiner l’investissement, l’entretien des équipements et la visibilité des recettes.

Du côté de Barrick, la reprise progressive montre qu’un accord politique et juridique peut remettre en mouvement un grand actif minier, sans effacer d’un coup les pertes de production, les coûts de redémarrage et les tensions passées. Le groupe a lui-même indiqué que la montée en puissance du site s’accompagne de dépenses supplémentaires. Autrement dit, la remise en service ne signifie pas un retour instantané aux marges d’avant crise.

Le cas malien intéresse aussi l’Afrique de l’Ouest. La CEDEAO, qui suit de près la stabilité politique et économique de la région, observe depuis plusieurs années une montée des États qui veulent reprendre la main sur les ressources naturelles. Le Mali n’est pas seul dans ce mouvement. Mais Loulo-Gounkoto illustre une méthode : renégociation, mise sous pression, puis compromis. Ce schéma pourrait inspirer d’autres capitales, à condition de préserver la confiance minimale nécessaire aux grands projets extractifs.

Un signal pour toute la façade minière ouest-africaine

La portée du dossier dépasse donc le seul Mali. Le pays reste l’un des grands producteurs d’or du continent, et son secteur minier est scruté par les investisseurs, les gouvernements voisins et les institutions régionales. Dans un contexte où plusieurs États africains cherchent à augmenter leur part dans les ressources, le cas de Loulo-Gounkoto montre qu’un nouveau cadre minier peut être imposé, mais qu’il doit ensuite être rendu opératoire par des accords concrets.

La suite dépendra de la vitesse du redressement technique sur le site, de la stabilité de l’accord conclu à la fin de 2025 et de la capacité de Bamako à transformer la reprise en gains durables pour le budget public. Les prochaines étapes à surveiller sont simples : l’évolution de la production au second semestre 2026, la tenue du calendrier d’investissement du groupe et la manière dont l’État malien fera appliquer le Code minier de 2023 sur les autres projets. C’est là que se jouera la vraie mesure du rapport de force.